游戏并购对赌条款面面观

来自 游戏葡萄 2013-09-09
深度

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游戏并购对赌条款面面观

本期是口袋巴士与游戏葡萄合作文章“关注”系列中的“收购对赌专题”。


老话说;光见着贼吃肉,没见着贼挨打。一个段子是,百度收购91之后,有人见到胡泽民后开玩笑;19亿美元你发了。后者自嘲的笑笑:“我发什么,都是刘德建的。”这话倾吐出两层意思,一是手游领域的并购并非如人们所想像的那么光鲜。二是在人们更多将目光聚焦到几亿甚至十几亿的收购金额时,往往忽略了其背后所签署的对赌条款。这些条款各不相同,但却最终影响和约束着交易金额的多寡。


对赌,是指投资方与融资方在达成协议时,双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现,投资方可以行使的一种权利;如果约定的条件不出现,融资方则行使另一种权利。

通常,如果接受投资的公司经营业绩能够达到协议所规定的一种额度,投资方在获得投资股份大幅增值的前提下,须向公司管理层支付一定数量的股份;反之,若接受投资的公司经营无法完成投资协议约定的经营指标,则须向投资方支付一定数量的股份,以弥补其投资收益的不足。

如果拿赌博来做比方,协议双方对赌的是公司的经营业绩,赌注是协议双方所持有公司的股份。


基于网游行业的不确定性,近两年的网游收购案例,特别是在今年的手游收购案中几乎每家都签署了对赌协议。而本期专题中,我们就来看看这些协议。几个案例的具体内容,在微信公共账号本期专题的各个文章中。


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