并购重组高估值受监管层高度关注 影视VR成重灾区

来自 新京报 2016-06-06
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并购重组高估值受监管层高度关注 影视VR成重灾区

针对近期部分上市公司未能兑现并购重组业绩承诺,6月3日,证监会新闻发言人张晓军表示,证监会将继续强化并购重组业绩承诺的信息披露监管,对违法违规事项发现一起、查处一起,切实维护市场秩序,保障投资者合法权益。

影视VR成“双高”重灾区

近年来,上市公司屡现并购重组“高承诺”、“高估值”问题。银星能源、麦捷科技等数十家上市公司发布2015年度业绩承诺未实现的致歉公告或实现现金补偿的公告。宏达新材、万达院线、乐视网等多起并购被问询“高承诺”、“高估值”等。

昨日,上交所表示,结合2015年公司并购重组情况,对业绩承诺的实现情况和补偿兑现等方面问询发现,有的公司有关业绩承诺方面的信息披露不规范、不到位;有的公司挪用其他资金或资源不当帮助重组标的实现业绩承诺;有的公司在年报中声称已经完成业绩补偿,但对补偿的方式、数量和金额等关键事项的披露却含糊不清;还有一些公司虽能勉强实现业绩承诺,但对测算的标准和依据避而不谈。

“高估值”、“高承诺”成为监管层关注的高频词汇。而影视、游戏、VR、互联网金融等领域成为“双高”重灾区。

5月12日,有关乐视网豪掷98亿元并购乐视影业,明星低价入股、业绩承诺金额均远高于报告期水平等受到深交所关注。深交所就7个方面向乐视网发出重组问询函。万达院线拟作价372亿元收购万达影视并承诺未来两年高利润也被深交所关注。5月24日晚,万达院线收到深交所的问询函,深交所开出了多达12条的问询清单。

业内人士分析称,A股市场并购重组中屡见不鲜的“高估值”、“高承诺”现象,以及由此带来的业绩补偿方式随意变更等行为,已引起监管层高度关注。并购重组的业绩承诺制度漏洞亟须完善。

该人士称,针对已经被市场“宠坏”的并购重组,在现有交易所对重组方案“刨根问底”、强化重组信息披露的基础上,需在重组“后端”加强监管,尤其针对业绩补偿方式随意变更等,未来监管应当采取刚性约束。

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