葡萄君近日和热酷负责运营与投资的COO巴芳交流了这一话题，他们投资过多家创业公司，包括《大掌门》研发商玩蟹、《最强王者》CP萌我爱。热酷发行的产品，有大红之作《找你妹》，也曾错失《刀塔传奇》莉莉丝这样的超级黑马。发行商做投资？在手游行业，这已不是稀奇的事情。许多创业团队的第一笔外部资金，就是来自规模较大的游戏公司；很多发行公司也纷纷设立投资部，代理发行与投资占股并行。
以下是热酷COO巴芳讲述，他们手游投资发行路上成功的经验与失败的教训，内容经过葡萄君整理。
《大掌门》与《最强王者》
投资人有很多各式各样的侧重点。比如着眼于团队，比如以产品为核心。
热酷做投资与做发行的选取标准是一样的，都比较看重团队，选择的关键在于团队能否完成产品。产品失败的原因有千百种，但一半以上是团队无法坚持下去、把产品完成。一个有经验的团队“开发”完一款手游，只需要几个月，后续的完善却要多花好几倍的时间，而且，细节决定成败。
投资玩蟹是在2009年了，这个团队我们很早很早就认识。叶凯（玩蟹CEO）读研究生的时候，就已经以校园独立开发者的身份开始开发游戏，那时热酷就跟他们合作了《结婚》（校内网上的一款社交游戏）。后来慢慢有了更深入的合作。
我们投的团队必须要有激情有热情，但不必曾经有过比较大的成功。相反，很多有过成功经验的人容易犯刻舟求剑的毛病，容易受以往的成功带来的情绪跟感觉影响，没办法很清醒地分辨新的形势下该怎么做。成功是天时地利人和的事情，那些曾经成功的人来创业，人和依然存在，但另两个条件时刻都在发生变化，如果希望通过重复过去的套路来试图再度成功，或者比较偏执的不愿意重复过去的一丝一毫，第二款产品都很可能失败。
我觉得比起是否有过光辉岁月，重要得多的，是在团队陷入低谷的时候，还能有一种信念能把产品做好。像叶凯的玩蟹，09年成立直到12年《大掌门》出来之前，这段时间是个很艰难的过程。他们做过3款产品，都不算成功，直到12年，我们觉得我们也可以做一款针对中国用户的卡牌游戏，于是有了《大掌门》。其实对于我们而言，投资更重要的事是能看到一个团队的成功，而不是单纯的产品的成功。
后来任宇翔《最强王者》也成为投资的项目，我们和他认识得也挺早的。之前他在筋斗云工作室担任联合创始人。后来社交游戏走向没落，而他们那个团队还在做PC产品。任宇翔认为进入手游是个非常好的时机，我们交流之后觉得他对游戏界有自己的见解，也有很多年经验，于是决定合作。
《最强王者》这款产品，也有经验与教训。我们现在说发行的时候对节奏进行把控非常重要。有很多发行公司强调自己的发行节奏，一定要几个月去发行几款产品，但没有把产品完善，没有想过用户的感受。在产品未完善的时候推出，就像孩子没成年就把他推到社会上，这样他很难生存下去。
《最强王者》就是这样，它刚出来的时候是去年七八月份。当时同类型游戏非常多，有媒体还做了专题来汇总市场上的同类产品。我们决定就算数据不好也要占个先机，于是成了第一款在安卓平台上正式公测的模拟英雄联盟主题的游戏。之后三个多月一直在调优，还好调优的结果比较理想，从九月份安卓平台到十二月份iOS平台发布，整体付费率和ARPU提高了5-8倍。
因完成度而错失《刀塔传奇》
大概去年七月份ChinaJoy的时候，我们就跟莉莉丝的人聊过，但不是很深入，还没谈到要发行这款产品。
当时《刀塔传奇》还只是个完成度比较高的Demo，只有战斗场面比较完善，大概完成了70%。当时热酷的目标是能马上发行的产品，所以没有继续谈下去。
如果产品完成度到了70％，已经能看到大致骨架，但还是有很多调整的余地。我们当时认为，热酷擅长的并不是对产品的进度和品质进行干预跟调整，而是市场感比较好，会针对市场和变现对游戏进行一些调整，我们内部叫做“微整形”。
这是个教训，现在我们会在产品完成度还不到70％的时候就拿下，我们的团队分为3个评测小组，独立打分，再进行综合得出产品的评估。不过我们依然不会进行过多的调整，我们在确保产品能保持完整性的情况下进行调整。产品的好与坏，重要的是好不好玩，好玩才能有市场，我们并不介意发行商介入游戏开发，但如果大刀阔斧的修改，可能用户会不太容易接受。
发行商做投资的优势与劣势
很多研发团队都有意愿让发行方参股。对团队而言，产品就像唯一的孩子；而对发行商而言，这只是众多儿女之一。所以有的研发团队就想拿发行商的投资，觉得可以让发行商更有动力去做事情。
发行商做投资，优势是能在团队需要帮助的时候提供帮助，比如案例的分享、热门产品的更新情况，比如提供更专业的数据系统。在投玩蟹的时候，每个星期我们的团队都会去他们那边做分享。
但有的发行商可能会过多干预游戏的发展，相比那些基金的纯财务投资，反而不够自由。
我们也有这样的形式（投资+发行），但有句话说强扭的瓜不甜。我们从不强求，发行了不一定会投资，投资了不一定会要求发行。比如《大掌门》项目，就没有这样的硬性规定。
