近几年，尽管国内电竞行业飞速发展，但产业链的变现模式却并不成熟，如何借助电竞风口实现盈利是所有入局者都在考虑的问题。不过在近年来，很多涉及电竞业务的公司借助风口都实现了营收翻倍，目前电竞的火热也吸引了很多人来此领域创业寻找机会，但是否能找准业务方向并实现盈利是一个门槛。

其中，一家名为“耀宇文化”的电竞公司在最初踏足电竞领域时就走了弯路，根据其公司转让书披露，2014 年度耀宇文化净利润为-2,429.53 万元，但他们最终凭借电竞业务实现了扭亏为盈，2015 年度净利润达到539.10 万元，并且成功挂牌新三板。

葡萄君现将耀宇文化的主营业务、服务流程以及商业模式等进行了简单的概括分析，看看这家公司是如何完成从亏损到挂牌新三板的逆袭的。

公司主要业务：承办电竞赛事为主，视频内容为辅

耀宇文化最早成立于2012年，其正式涉足电竞是在2014年，目前主要的业务是利用旗下的品牌MarsTV从事电子竞技赛事运营和相关赛事视频制作业务，属于电子竞技行业产业链中的赛事运营和内容制作环节。

值得一提的是，耀宇文化此前之所以亏损超过2000万，也是因为赛事运营业务出了问题。在2014年，耀宇文化刚刚接触电竞行业，便开始涉足电竞赛事的承办，但在承接赛事时成本远高于预期，并且接连举办了数次大型赛事，例如世纪天成 K1 电子竞技赛事，因此导致2014年净利润出现了大额亏损。

在2014年，也正是直播行业爆发的一年，依托自己的赛事执行资源，耀宇文化成立了弹幕式直播分享网站“火猫TV”，内容以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容，兼顾国内外大型电竞赛事，例如Ti系列赛、WCA等。但由于彼时直播行业盈利模式不清晰，大多数处于烧钱阶段，而耀宇文化此时又因以低价承办赛事而导致亏损，难以为继“火猫TV”的资金链供应，在2014年12月，耀宇文化通过会议决定将“火猫TV”转让至无锡乔喜文化传媒有限公司。

在2015年，此时《英雄联盟》、《DOTA2》等竞技游戏进一步火爆，耀宇文化与自2014年就进行合作的完美世界继续联手，以《DOTA2》为核心建立完善的电竞赛事体系，这其中，耀宇文化除了承办赛事外，也自主举办电竞比赛，用来打造属于自己的赛事版权内容，同时不局限于《DOTA2》，也开始涉及其他电竞游戏的赛事承办。

例如，耀宇文化曾承办《DOTA2》的DAC亚洲邀请赛，Ti系列赛中国区预选赛，同时自主创立了《DOTA2》MDL国际邀请赛，并经过了V社的认可，是国内参赛阵容最豪华、奖金最高的《DOTA2》赛事之一。此外，耀宇文化还承办了《炉石传说》的“MHL炉石传说全明星邀请赛”，《英雄联盟》德玛西亚杯重庆站等赛事。

耀宇文化承办的赛事

电竞的持续火热，也让电竞比赛进一步的普及到了大众当中，甚至已经成为年轻人生活娱乐的一部分。场次增多，观众增多，强曝光吸引了一众的电竞赞助商对电竞比赛加大了赞助力度。在此情况下，耀宇文化成功实现了扭亏为盈，并再次成立了直播平台MarsTV，主营的赛事运营服务具体包括赛程赛制的制定、赛事选手管理、赛事商务合作到场地的选择设计搭建及赛事全程的媒体宣传推广等，成为其对外输出内容的核心业务。借助其赛事承办方的优势，MarsTV几乎涵盖了当前所有电竞游戏的比赛，例如《DOTA2》、《英雄联盟》、《穿越火线》、《星际争霸2》等等。

MarsTV

有了视频宣发渠道后，耀宇文化开始拓展其内部的视频输出内容，所制作的节目包括线下赛事中使用的宣传片和比赛片头视频、电子竞技选手采访视频、解说员赛事解说视频、 电子竞技娱乐网络剧及微视频等，在正面推广赛事的同时也对战队选手进行曝光爆料，满足粉丝的需求。2015年，耀宇文化还与台湾东方传奇（娱乐）股份有限公司合作摄制国内首部电子竞技真人网络剧《冰火奇缘》，开始探索电竞与娱乐圈合作的可能性。

公司商业模式：赛事运营和内容制作，核心单一的高风险模式

耀宇文化的商业模式依赖于旗下品牌MarsTV从事电竞赛事运营和相关赛事视频制作业务，主要通过赛事承办、广告赞助和赛事播放版权许可等方式实现业务收入，主要客户包括游戏发行商、广告赞助商和直播渠道。

但由于每一场赛事的前期投入和运营收入均与赛事游戏本身的玩家受众程度、赛事规模以及参赛战队影响力等多方面因素有关，因此不同赛事的不同期间内的投入和产出存在一定差异。

同时，资本进入到电竞行业内，赛事版权、广告赞助等依靠流量变现的方式开始成为主流。例如，耀宇文化可以通过MarsTV输出视频内容，这包括直播视频以及自主制作的栏目，这些内容会吸引到部分观众，将广告植入其中获得曝光，这也是内容输出的主要变现手段之一。

以内容制作为核心的电子竞技游戏赛事运营产业结构(图片来源：东方花旗）

然而，电竞赛事对于电竞游戏内容的依赖度特别高，游戏研发商占据着强势方，因此在以赛事执行为核心的公司中，如果核心业务单一是非常具有风险的。

例如，耀宇文化主打的是《DOTA2》比赛，根据其披露的财报，在2015年其通过举办 DOTA2 游戏赛事取得的主营业务收入约为 5147 万元，占当期营业收入总额比重为 69.63%。但市场上《英雄联盟》、《风暴英雄》等MOBA游戏与《DOTA2》的竞争是非常激烈的，若该款游戏未来不能保持对游戏玩家持续的吸引力并导致该款游戏相关赛事的受关注程度大幅下降，公司主营的赛事业务势必会受到影响，营收也会相应下降。若上游游戏研发环节不能持续推出具有市场影响力的电子竞技游戏，甚至整个电子竞技行业可能出现整体性的下滑。

所以我们看到，耀宇文化也正在积极的承办其他游戏赛事，例如《英雄联盟》的德玛西亚杯、《炉石传说》对抗赛等赛事，均是目前市场上比较火爆的游戏，但如果未来不能持续获得优质的赛事资源， 或者不能将赛事商业价值充分发挥，那么整个公司的未来经营业绩增长将存在不确定性。

此外，耀宇文化对于客户的依赖性也较强。在早期赛事执行上过度依赖于单一的赛事提供方。例如在2014年，耀宇文化刚涉足电竞赛事执行时，主要举办上海邮通科技有限公司的世纪天成 K1 电子竞技赛事，并对于该单一客户存在较大依赖，主营业务收入中前五大客户销售收入占比为 100.00%。

而在2015年，耀宇文化虽然开拓了更多的营收渠道，更多的业务板块，对单一客户依赖程度有所缓解，但仍然存在前五大客户销售收入合计占主营业务收入比重较高的情况，达到了60.21%。

可以说，虽然商业模式比较完善，但赛事内容对于版权内容依赖过高，公司整体的抗风险能力较弱。

公司服务（赛事）流程：各部门分工明确，业务效率高

耀宇文化的主营业务非常明确，就是赛事运营。在具体的赛事服务过程中，耀宇文化的运营思路也十分清晰，从赛事执行准备环节到赛事结束，每一环都扣的十分严密。

耀宇文化各部门分工

在确定是否承接一场电竞赛事前，耀宇文化会有市场中心与赛事主办方进行洽谈，了解赛事需求和赛事版权等问题，之后公司内部进行讨论，市场中心和制作中心配合制作具体的赛事方案参与赛事竞标， 同时进行赛事策划和内部资源分配。（大型赛事由于聚焦度高，对于公司品牌形象有极高的曝光度，因此大型赛事的举办十分激烈，主办方会选择“竞标”的方式来选择执行方。）

招商成功后，市场中心建立项目组，制作详细的赛事细则和具体的实施方案，制作中心对灯光、舞台、人员组织等进行安排， 行政部门与场地、网络、酒店、餐饮以及其他相关赛事供应商进行合同的审核沟通，财务部门配合行政部进行相应的定金支付，并审核项目组的预支款。

在赛事进行时，市场中心是全程参与到赛事中的，对赛事的各个环节进行实时把控，遇到突 发情况及时进行处理，确保整个赛事有序地进行。制作中心负责确保赛事中整个 舞台流程正常有序地运作。行政部门配合赛事组委会负责后勤保障工作，包括准 备选手和工作人员的餐饮、住宿等服务。值得一提的是，在此期间，提出需求的甲方厂商也是进行全程监管的，并且赛事执行的过程是要严格按照官方提供的执行方案进行。

而赛事结束后，市场部门需要对整场赛事进行总结，并负责赛事举办情况的市场宣传工作，制作中心对赛事视频进行后期制作，并上传至视频网站等播放渠道。行政部和财务 部履行与赛事相关销售、采购等合同，并根据合同条款收款或付款。

以上可以看出，耀宇文化在部门分工方面是极其明确的，在确定了自身业务方向后，将公司架构按照业务进行划分，每个部门负责的板块非常清晰，保证赛事的顺利进行，提高效率。

结语

以承办电竞赛事为主要业务，借助旗下MarsTV的品牌影响力制作电竞内容节目，以《DOTA2》为承办赛事的核心，并打造周边内容，辅以其他热门游戏赛事，在此基础上确定各部门分工，提升业务效率，耀宇文化依靠这一系列的架构和模式，将公司从亏损2000万变成挂牌新三板的电竞公司，可谓“咸鱼大翻身”。

但这套模式下也存在着赛事核心游戏单一、过度依赖大客户等问题，同时，同行业竞争对手也在不断进步，今年来更是不少涉及电竞业务的公司异军突起，例如英雄传媒、香蕉计划等，电竞公司之间的竞争也更加激烈。

目前，大多数电竞公司都实现了营利，未来竞争的方向更偏向于综合实力，其中内容输出或将会是重要的一点，内容广告也是目前电竞公司主流的变现模式之一，赛事赞助依然会是赛事执行公司的重要收入来源，但这些前提是公司具有一定的品牌知名度。

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